每日经济新闻

（原标题：华尔街惊魂夜：高估值与债务成好意思股万圣节“鬼故事”）

智通财经APP提神到，好意思国经济或者仍是解脱了历久以来令东谈主担忧的零落，将股市推高至创记录水平，但本年万圣节，投资者仍在防卫翼翼地寻找预示将来吃力的疲塌商场信号。

那些可能在将来带来浅薄股票酬劳的高估值、好意思联储加息的滞后效应、不停飙升的债务背负等等，让金融专科东谈主士神不收舍。

约翰汉考克投资解决公司联席首席投资策略师艾米丽•罗兰示意：

天然以前一个月对将来12个月收益的预估一直抓平在267好意思元操纵，但程序普尔500指数又高潮了5%。这导致商场估值升至两年来的高点，接近2021年的水平。

程序普尔500指数当前的远期市盈率为21.8倍，以前市盈率为26.58倍。估值处于当代历史上程序普尔500指数的第三高水平，仅次于1999/2000和2021年。若是这种估值上升趋势抓续下去，那么远期酬劳就不那么有引诱力了。

Rounhill Investments首席实验官戴夫•马扎示意：一个被冷漠的风险是经济复苏扞拒衡，这越来越成为“两个经济体”的情况。最富余的好意思国东谈主接续资格着处事增长、收入增多和净资产的扩大，而那些收入水平较低的东谈主却难以得回收益。这种贫富差距不仅酿成潜在的社会和经济问题，而况还抵滥用者支拨和经济褂讪组成历久风险，因为更庸碌地参与经济收益往往是可抓续增长的关节身分。

Unlimited长入独创东谈主兼首席实验官鲍勃•埃利奥特示意：尽管短期来看，由于好意思联储相干于健硕的潜在增长奉行“过于宽松”的计策，好意思国有接续走强的势头，但当前的订价标明，将来盈利和钞票可能历久难以令东谈主置信地连合到好意思国企业。上一次好意思国股市出现这么的市值份额是在科技股泡沫翻脸之前，咱们王人知谈接下来几年的情况。

Brandywine Global Investment Management投资组合司理杰克·麦金太尔示意：好意思国政府支付的利息支拨跳动了国防支拨。这两大支拨短期内王人不会走下坡路。它仅仅凸显出咱们的支拨远远超出了咱们的才气，靠债务生计，在某个时候，债券义务观望将会复仇。也许最快下个星期。

Catalyst Funds长入独创东谈主兼首席信息官大卫•米勒示意：这是根据现存的经周期调度的市盈率预料打算程序普尔500指数将来10年的酬劳率。咱们当前的市值是当前的36倍。追想1900年以来的历史数据，程序普尔500指数将来10年的酬劳率为负84%，CAPE为36倍。估值也依然偏高。

Invesco Solutions投资垄断阿莱西奥•德•隆吉斯示意：天然商场仍是庆祝了紧缩周期的为止，并消化了2024年及以后的屡次降息，但咱们不应冷漠这么一个事实，即上一轮紧缩周期在范围和速率上王人是历史上最激进的紧缩周期之一，而况其滞后效应仍在影响经济和金融体系。天然每个周期王人不同，但多个周期的历史凭据提示咱们，商场和经济可能需要长达两年的时间才能迷漫消化货币计策的影响。因此，将来几个季度经济增长放缓也就不及为奇了。这种情况并不一定意味着经济零落，但仍预示着经济增长靠近下行风险，以及股市波动加重的风险。

资产价钱的均值记忆可能会带来高风险和更安全资产类别之间的进展趋同，其中固定收益可能进展致密，而驻防类股、优质股和低波动性股票的进展将优于商场。

Dimensional Fund Advisors高档投资总监韦斯•克里尔示意：这是一个可怕的念念法：你的万圣节糖果储备可能比很多现存的ETF更抓久。事实上，在2024年前三个季度，已有140只ETF关闭。这延续了ETF行业历久以来的一个趋势，即险些在它们推出时就速即关闭。ETF领域的增长为投资者的投资组合提供了越来越多的继承。但这些流失数据提示投资者，他们需要评估这些策略的背后是什么，并继承适当其历久目标的资产类别。这可能有助于幸免追赶当月投资的板块，这小数尤为要害。