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（原标题：WPIC：铂金ETF不错填补市集供应缺口 但只好价钱大幅高潮后方可能竣事）

智通财经APP获悉，天下铂金投资协会(WPIC)发文称，在最新的两至五年铂金市集估量中，其预测从2025至2028年时间铂金市集的供应缺口平均为76.9万盎司。市集将必须从地上存量(AGS)提真金不怕火铂金来倨傲市集需求，联系词，这些存量估量将在2028年(预测)时间耗尽。一个常见的不雅点觉得，尽管地上存量耗尽，但铂金价钱不会因赓续多年的市集供应缺口而高潮，因为铂金ETF的抛售将填补市集缺少。

天然ETF不错行为一种供应起原，但假定抓有者对价钱漫不精心是不正确的。钯金的例子显露，大多数ETF抛售仅在现货价钱大幅高潮、跳动抓仓加权平均成本后才发生。因此，铂金ETF的抛售可能会在价钱高于每盎司1100好意思元的加权平均成本时出现，但要竣事大限度抛售则需要更高的价钱。

铂金ETF于2007年推出，当今已积聚约了320万盎司的什物抓仓。这在一定进度上股东了铂金需求，但反过来讲，抛售将使ETF成为铂金供应的起原。联系词，常被疏远的是，铂金ETF需求来自但愿通过铂金价钱高潮竣事本钱报告的投资者。因此，ETF抛售并非对价钱漫不精心。通过筹算ETF抓有金属的加权平均成本，不错估算出投资者出售铂金ETF的价钱门槛。ETF抓仓的历史成本筹算不错通过将每月的金属积聚量按平均价钱相加得出的。将此值除以总盎司数，可获取每盎司的加权平均成本，当今估算铂金ETF的加权平均成本为每盎司1100好意思元。

钯金ETF的例子标明，在预期赓续多年出现缺少的市鸠集，ETF抓仓的加权平均成本约莫是ETF抛售的门槛。从2015年到2020年，钯金价钱高潮了三倍，ETF抓有量从300万盎司着落到60万盎司。联系词，大部分抛售发生在现货价钱跳动ETF抓有量的加权平均成本之后。因此，WPIC觉得除非铂金价钱抓续高于每盎司1100好意思元，不然不会有精深的ETF抛售，市集缺少将只可通过地上存量的耗尽来倨傲。当今的利率下行周期可能进一步提肥硕宗商品ETF等非收益性钞票的竞争力。

风趣的是，不雅察黄金ETF时，现货价钱实在弥远高于ETF抓有的加权成本。联系词，当黄金价钱干涉下行趋势时，ETF流出加快;反之，价钱高潮时流入加快。在韦布伦效应(Veblen scenario)下，铂金价钱的高潮本色上可能促使投资者增抓铂金ETF，从而可能加重WPIC预测的至少抓续到2028年的市集供应缺口。

预测铂金市集赓续多年的缺少将在2028年耗尽铂金的地上存量。

行为地上存量或走动所走动基金(ETF)抓仓的铂金并非对价钱漫不精心，需要达到一定的价钱门槛后才可能匡助弥补市集供应缺口。

行为投资钞票，铂金的劝诱力来自以下：

WPIC照顾标明，铂金市集从2023年起干涉赓续供应缺少时期

铂金供应仍濒临挑战，主要来自低级采矿和二级回收

由于铂金在汽油车中替代钯金，估量汽车规模的铂金需求增长将抓续到2024年

铂金是大家动力转型中的关键矿产，在氢经济中证实着遑急作用

铂金价钱仍处于历史低位，且远低于黄金价钱