每日经济新闻

11月28日，波司登发布2024/25财年中期功绩公告。数据显现，24/25上半财年，波司登集团收入同比高潮17.8%至约东谈主民币88.04亿元；职权鞭策应占溢利高潮23.0%至约东谈主民币11.3亿元，创中期历史新高。其中，波司登集团中期利润增速依然聚会7年高于收入增速，盈利才略继续教育。

需要指出的是，财报期的4月初到9月底是羽绒服销售传统淡季，那么波司登是奈何杀青淡季不淡，功绩长期褂讪高质料增长？

解构波司登功绩叙述，笔者觉得公司发展和筹画呈现两大硬核逻辑，一是本事立异、品牌引颈带来的深信性；二是品类立异、渠谈优化带来的成长性。

深信性：本事立异、品牌引颈、默契升维

笔者觉得波司登功绩增长的深信性主要开首于本事立异、品牌引颈、默契升维这三个方面。

家喻户晓要作念一个长期品牌，好产物是首当其冲的，而要作念好产物根底上要依靠本事立异。

在本事立异方面，波司登长期高度醉心产物科研本事立异才略的教育，聚焦科研本事的继续参预，死力打造集新材料、新品类、新科技、新本事、科技体系为一体的巨匠跨越最具用户价值的科研本事平台。集团科研本事中心领有服装行业首家极地环境模拟考确认验室，邻接极地科考、登攀珠峰等跨越产物的科技冲突，全面升级材料、科技及测检修证的软硬件才略，同期将有关科研后果调节为专利背书，变成行业跨越尺度，夯实产物跨越本色。

在2024/25上半财年，波司登共汇报专利222项，汇报授权专利340项。牺牲2024年9月30日，本集团已累计一王人专利1,193项(含发明、实用新式及外不雅专利)。

对产物研发的高度醉心，使得波司登得以在夯实羽绒服功能性的基础上，凭证虚耗变化趋势，不竭优化产物研发、联想，为阛阓提供裕如“高值感”的立异产物。因此以产物深度相沿品牌高度是波司登杀青品牌引颈的底层逻辑。

在这个基础上，波司登继续进行品牌开导，开展了一系列品牌事件。举例2024年6月，波司登与哈尔滨市东谈主民政府等有关方差别坚韧诱骗公约，共同打造尔滨系列品牌IP，并发布波司登&尔滨联名系列前锋秀。

7月，在中法建交60周年暨中法文化旅游年之际，恰逢巴黎奥运会举办前夜，波司登亮相重生万物——中国非遗与现代联想展系列行为，并在法国贬抑艺术博物馆将军厅举办了极具登第立场韵味的融办法秀。

这些品牌行为不仅教育了波司登品牌的传播半径况兼助力公司重塑虚耗者心智，杀青默契升维：从羽绒服巨匠领域跨越的品牌默契向羽绒服巨匠全面跨越升级。在国外品牌科学院发布的2024宇宙纺织服装品牌强度评价扫尾中，波司登品牌名列宇宙纺织服装品牌强度百强榜单第8位，成为排行最高的上榜中国品牌。

(图片开首：波司登集团微信公众号)

产物力和品牌力的教育带动波司登的功绩不竭冲突。财报显现，24/25上半财年，品牌羽绒服方面，波司登品牌收入同比高潮19.4%至约东谈主民币52.8亿元；雪中飞品牌收入约为东谈主民币3.9亿元，同比高潮47.1%，毛利率同比高潮6.0个百分点。

成长性：品类立异、渠谈优化、料理教育

波司登能杀青功绩的高质料增长，除了深信性外更要有成长性的相沿，这么技艺有增长的新动能。在成长性方面，笔者觉得波司登成长新动能的开首主若是：品类立异、渠谈优化、料理教育。

在品类方面，波司登继续强化品类筹画。举例2024年秋季波司登新推出的“叠变”三合一系列冲锋衣羽绒服，得胜打入户外御寒阛阓，快速占领了虚耗者的心智。

回来波司登的品类立异历程，其在多个时候节点上首创先河：2017年，极寒系列的亮相，为极点天气提供专科御寒；2019年，登峰1.0系列的发布，成立了高端羽绒服新标杆；2020年，滑雪系列的降生，温情了冬季分解爱好者的需求；2021年，风衣羽绒服的立异，交融了前锋与功能；2022年，骄阳系列防晒衣的上市，开启了专科防晒科技新篇章；2023年，从头界说浮滑羽绒服与一衣三穿冲锋衣鹅绒服的推出，再次刷新了羽绒服的办法。

在渠谈优化方面，波司登整合全渠谈用户体验，通过会员系统升级和全渠谈数据买通，构建长入的会员体系与邃密化标签系统，继续优化用户画像建模。通过与会员的一双一精确互动以及在线线下一体化运营模式，灵验裁汰获客资本，提高会员调节率，推动功绩杀青高质料增长。

分渠谈看，线下门店上，波司登扩大打造Top店体系，定制一店一策，与中枢Top店长深度共创，变成引颈范本并给以复制本质。护理战术增量阛阓，迭代渠谈的分层筹画体系，强化分店态资源互异化匹配，温情不同层级顾主需求；作念实单店运营，教育邃密化料理才略和运营着力，波司登品牌全渠谈可比同店增长超30%。

(图片开首：波司登集团微信公众号)

线上渠谈方面，波司登继续强化用户料理才略。继续进行用户的全人命周期运营，通过升级会员积分体系及多元化职权体系，教育会员诚心度和平稳度，为业务可继续增长提供庞大相沿。2024/25上半财年，波司登品牌在天猫及京东平台，新增粉丝超130万，新增会员超100万；牺牲2024年9月30日，波司登品牌在天猫及京东平台估计会员超1,900万。同期，波司登品牌在抖音平台，新增粉丝超50万；牺牲2024年9月30日，波司登品牌在抖音平台估计粉丝超950万东谈主。

从财报看，24/25上半财年，品牌羽绒服线上销售收入同比高潮24.1%。

(图片开首：波司登集团微信公众号)

与此同期在服装行业，高库存是制约企业增长和利润开释的迫切身分，为此，波司登以柔性快反和数字化转型为捏手，升级供应链料理才略。

在柔性快反方面，波司登从协同供应向主动供应、数智供应转型，再次升级迭代大商品价值链闭环体系与数智开导；在杀青了Top款补货可得率99%的基础上，又初次将十分黑马款补货可得率手脚新的高挑战目的，将供应链弹力极致化，以弥补销售瞻望偏差与温情阛阓动态需求，赋能单店筹画策略，让好卖的神气少缺货、不缺货，最大化助力销售增长，为波司登打造难以复制的中枢竞争力。

在数字化转型上，波司登按照一个进口、一个平台、一个数仓原则，初步完成了中枢业务运营平台(用户、零卖、商品)的联想、开导、测试，为最终杀青办公移动化、业务在线化、运营数字化、决策智能化的目的奠定了基础，为本集团数字化转型提供强有劲的本事惩处器具或决策。

波司登在作念好自己筹画的同期，更是积极践行社会包袱，如斯技艺果真杀青长期可继续发展。为此，波司登将ESG理念全面融入筹画料理，制定“1+3+X”ESG战术框架，明确“以虚耗者为导向，引颈可继续前锋”的ESG愿景，并设立“到2038年前杀青运营方法净零排放”的目的及经由中的阶段性目的。

关于波司登践行ESG理念的奋力，国外社会亦然高度招供。标普巨匠(S&P Global)于2024年7月16日发布《可继续发展年鉴(中国版)2024》，波司登以在ESG的优异发达从60个行业、1,735家被评估企业中脱颖而出，初次入选《可继续发展年鉴(中国版)2024》，成为我国品牌服装行业两家入选企业之一，在中国纺织服装业处于跨越水平。

综上，波司登通过本事、品牌、虚耗者心智建立了我方的中枢护城河，为自己发展带来庞大的深信性；通过品类立异不竭拓宽业务领域，带来全新的增漫空间；通过渠谈优化、供应链升级等模式继续教育筹画质料和着力，带来致密的成长性，从而杀青淡季不淡，旺季更旺。