每日经济新闻

为了加速支拨程度，幸免地方政府专项债券（下称“专项债”）资金闲置，提高资金使用效益，年末地方密集退换专项债券资金用途。

12月10日，四川省财政厅和青岛市财政局公开当地部分新增地方政府专项债券资金用途退换的公告，区别对当地此前刊行的31只和19只专项债券召募的部分资金用途进行退换，用于其他干系神态，区别触及专项债资金约31亿元和约8.4亿元。

第一财经记者详确到，跟着本年地方政府新增专项债券在9月底基本完成刊行，尔后地方密集退换专项债资金用途，触及广东、江苏、浙江、四川等20多个省市，尤其12月份露馅退换专项债资金用途退换的地方较多，触及金额多在几十亿元，但也有像河南触及金额达到270亿元。

为何地方年末密集退换专项债资金用途？原有专项债神态资金为何花不出去？奈何提高专项债资金使用效益？

专项债用途退换启事

为了稳投资稳经济，专项债额度大幅攀升，近些年均超3万亿元，专项债已经成为稳增长要紧战略用具。

比如凭证财政部数据，本年财政手下达地方新增专项债券额度达到4万亿元，除了部分用于偿还存量债务外，超3万亿元用于要紧神态开导，救援神态向上3万个，救援了一多数晨夕齐要干、具有较强经济社会效益的神态开导，切实进展了鼓励地方经济社会平定发展的积极作用。

张开剩余78%

跟着本年专项债额度基本在9月底前完成刊行，尽快将这笔真贵的大批资金用起来，酿成什物责任量成为要津。为此财政部屡次淡薄要加速专项债发愚弄用程度。

但试验中，受各式要素影响，部分专项债资金不可实时支拨，为了幸免这笔资金闲置，并让政府亏蚀利息支拨，影响资金使用效益，为此中央允许地方对部分专项债资金用途进行退换，即对新增专项债券资金已安排的神态，因债券神态施行要求变化等原因导致专项债券资金无法实时有用使用，需要退换至其他神态产生的专项债券资金用途变动。

因此年底行为一个要紧专项债资金使用节点，地方为了提高专项债资金使用效益，频频会密集对专项债资金用途进行退换，也就出现了上述快意。

第一财经记者梳剪发现，上述20多个省市露馅的专项债神态退换，多数为2024年专项债神态，部分则为前些年的专项债神态。专项债神态用途退换的原因，表述上各有不同。不外归纳起来，主要有四点。

一是神态施行筹算等调动，使得部分债券资金年内无法支拨，好像资金需求少于预期，因此将部分资金退换至其他神态。二是，部分专项债神态因各式要素无法施行，没法开工，因此将这部分资金用于其他神态。三是，部分专项债神态兑现有资金结余，因此退换至其他神态。四是，部分专项债神态被审计等监管部门发现有在问题，需要退换。

中央财经大学教养温来成告诉第一财经，一些地方在专项债神态设想论证的时候，准备责任不塌实，比及完成专项债刊行筹集到资金，发现神态无法施行，不得已进行资金用途退换。还有一些专项债神态由于环境发生变化，不再相宜神态完成要求，因此也需要实时退换。

凭证云南省财政厅11月公开的部分新增专项债券用途退换斟酌事项的公告，当地对此前刊行的部分专项债神态用途进行退换，触及资金约43.8亿元。其中，滇池明珠广场保险性租借住房神态、澜沧县灵敏城市信息技艺新式基础设施开导神态等8个专项债神态用途退换的原因，是凭证2023年底国务院办公厅印发的《重心省份分类加强政府投资神态责罚方针》顺序，属于停缓建神态,当今暂时无法开工。

楚雄高新区云甸工业片区供气管网及LNG济急储备站开导专项债神态未开工，也被纳入上述专项债资金用途退换中，退换原因是凭证园区发展需要，筹算、设想有要紧变更退换，神态暂时无法施行；云甸工业园区内用气企业较少，神态投资后，难以进展资金效益。

不同于地方政府一般债券神态，专项债神态标中枢要求是神态收益能否偿还本金利息，神态具备一定的收益性，试验中筛选专项债时，地方一般来说要求专项债神态隐匿本息的倍数向上1。

因此，退换专项债资金用途后的新神态均需要露馅“一案两书”（《专项债券神态施行决策》、《神态财务评价讲述书》和《神态法律见地书》），其中收益等测算必须欢欣专项债神态收益隐匿本息的基本要求，多数神态为1倍多。

以12月5日山西公开的退换专项债券资金用途公告为例，凭证第三方机构探究，退换后募投神态预期收益均可隐匿其拟使用整个融本钱息。比如山西将7611万元专项债资金退换用于五寨县国度农村产业交融发展示范园甜糯玉米产业园开导神态，该神态预期收入起首于玉米销售收入，可用于资金均衡的干系收益对整个融本钱息的隐匿倍数为3.02。1153万元的专项债资金退换用于介休市城市公益性骨灰堂（一期）开导神态，该神态预期收入来自骨灰堂责罚费收入，隐匿倍数为1.72倍。

警惕频频退换

第一财经记者详确到，有一些专项债神态在本年8、9月份完成刊行，近期就被纳入资金用途退换之列。另外有一些市县专项债资金用途退换的金额相对较大。

温来成默示，当今真的存在一些地方频频、大面积退换专项债资金用途，而这并不是中央荧惑的地点，毕竟专项债资金用途退换是“特例”，这也暴露出一些地方专项债责罚水平仍有待升迁。

这一问题也受到地方审计部门热心。

比如，本年7月海南审计厅露馅的审计讲述称，部分专项债券资金安排与神态需求不匹配，刊行后频频退换。专项债券资金使用应坚抓“以不退换为常态、退换为例外”，但市县在计较神态时责任不塌实，神态频频退换。有的市县14个专项债券神态3.67亿元刊行后即全额退换，最短的仅刊行1个月便进行退换；有的市县8个专项债券神态，在半年时刻内进行反复退换，金额11.64亿元。

为了模范各地退换专项债资金用途，早在2021年财政部发布《地方政府专项债券用途退换操作指引》（下称《指引》），要求专项债券已经刊行，应当严格按照刊行信息公开文献商定的神态用途使用债券资金，各地确因额外情况需要退换的，应当严格履行顺序身手，严禁私自削弱退换专项债券用途，严禁先挪用、后退换等活动。

为了幸免各地频频退换专项债神态，上述《指引》明确，专项债券资金已安排的神态退换鸿沟大、频次多的地区或部门，省级财政部门可顺应扣减下一年度新增专项债券额度，指导各地区、各部门升迁专项债券神态储备和安排的精确性、模范性。

温来成以为，关于施行进程中有问题需要退换的专项债神态，不错依规退换，这体现了安老实分原则，有益于减少资金闲置，充分进展债券资金效应。但从责罚角度，财政部也强调了不退换为常态，退换为特例。这就需要各地在前期神态储备中，戮力作念好神态选拔、论证等前期责任，尽量减少神态退换，让更多的神态相宜专项债责罚要求。