每日经济新闻

大幅加仓

被称为“中国”的段永平，又动手了。

日前，好意思股机构投资者三季度13F握仓的败露驱逐，段永平最新的握仓变动情况也获得曝光。

被认为是由段永平掌管的H&H International Investment基金，驱逐本年第三季度末，共握有8只股票，市值约为165.4亿好意思元。

其中，段永平对第一大重仓股进行了大幅减握，减握数目达1120万股，握股数目从二季度末的6392万股降至5277万股，但期末握股市值仍然高达122.95亿好意思元。

对此，外界估量主若是因为巴菲特此前屡次减握苹果，让段永平也产生了一些动摇。肖似的还有好意思国银行，本年第三季度被段永平遴荐了清仓。

而愈加值得宥恕的是，驱逐三季度末，段永平小幅减握巴巴，握股数目从二季度末的630.7万股裁减至544.4万股；同期大幅增握拼多多380万股，仓位变动高达3693.79%，期末握股市值增至5.27亿好意思元，拼多多也因此成为了H&H基金的第五大重仓股。

值得一提的是，客岁第四季度，段永平曾一度清仓拼多多。关联词到了本年第一季度，段永平在增握阿里巴巴88万股的同期，还再行建仓拼多多，买入11万股。经由第二季度的小幅减握后，段永平握有的拼多多股票数目如今又出现了大幅增长。

驱逐三季度末，段永平握仓拼多多的比例是3.18%，阿里巴巴的比例则是3.49%。

而从段永平近期在雪球发的帖子来看，他可能还有进一步加仓拼多多的想象：

8月27日，段永平示意：“运转卖点put（看跌期权）。天然对PDD的生意形状还不是富裕懂，但这些年看来看去照旧以为蛮成心念念的。”

9月27日，段永平称：“最近如实涨得有点邪乎。原来花了许多时候去念念考拼多多、腾讯，以为是个大好的契机，想着先多卖点put，成果看上去要少赚不少了。”

10月18日，段永平再示意：“这两天运转不时卖点腾讯和拼多多的put。前段时候一霎涨太多了。”

由此看来，到了四季度末，段永平在拼多多的仓位或将进一步晋升。

不外成心念念的是，段永平曾屡次示意我方“不了解拼多多”“对拼多多的生意形状还不是富裕懂”，却依然遴荐在夙昔几个月大手笔买进——他究竟看中了什么？

看好黄峥，是以看好拼多多

2019年，段永平运转活跃在雪球社区，并回应了许多网友的发问。

彼时，拼多多刚上市不久，正处在GMV翻倍增长的高速发展轨谈，段永平也屡次被问及投资拼多多的原因。

而据他其时示意：“我不了解拼多多，也没花时候看过，我只是投诚黄峥说的东西。”

“我还没负责看过拼多多，但归国的时候体验了一下，嗅觉蛮好的。这样多东谈主用可能是成心念念意念念的。”

“拼多多我是因为跟黄峥多年一又友的干系投了一些，上市后璀璨性买了极少，就算按照当今市值算比重也不是很高哈”……

换而言之，段永平一运转遴荐投资拼多多，主要照旧因为看好黄峥、投诚黄峥。

说到段永柔和黄峥的干系，如实也算得上是一桩好意思谈。

公开尊府高慢，黄峥将段永平称为我方的“东谈主生导师”，还曾直言：“老段对我的影响颠倒大，我是他下一代的四门徒。”

据了解，二东谈主最早在2002年就已深刻。有说法称，其时的黄峥刚大学毕业，准备前去好意思国不时深造时，被网易首创东谈主丁磊引荐给了段永平。

其后黄峥在个东谈主微信公众号泄漏，我方在微软实习了一段时候后，听从段永平的提议去谷歌责任了几年，学习到的训戒为后续创业打下了基础。

2006年，段永平以62万好意思元拍下了巴菲特的午餐，还带上了其时才26岁的黄峥。

其后据黄峥回忆，这顿饭最大的价值是让他显然了“浅显和知识的力量”：“知识是不言而喻、容易知道的，但咱们多样因为成长、学习酿成的偏见和个东谈主利益的诉求蒙蔽了咱们。”

此番履历事后，黄峥于2007年归国，段永平则把步步高的一块电生意务交给他负责。其时黄峥创立了主要出售步步高电子教师家具和OPPO蓝光播放机的“欧酷网”，又在三年后卖掉欧酷、创立“乐其”，匡助淘宝、京东等公司开发市集工作。

2015年，还是有了屡次创业履历的黄峥再次创立了酬酢电商平台“拼妙品”；同庚9月，拼多多矜重上线，并在一年后与拼妙品归拢，成了咱们当今所熟知的拼多多。

值得一提的是，拼多多技俩刚创当场，段永平便是该项方针天神投资东谈主之一。

从两东谈主过往的交情来看，段永平在黄峥的创业路上一直饰演着十分关节的扮装。换个角度说，段永平一直怡悦援助黄峥，也反应黄峥的才调获得了他的认同——与其说他投资的是拼多多，不如说他投资的是黄峥这个东谈主。

拼多多的永远目的，段永平的价值投资

天然，关于段永平这样的投资大佬来说，认同黄峥的才调，只是意味着他会投资拼多多。而投资数额的高下，终究照旧取决于公司自身的生意形状和投资酬金。

本年8月26日，拼多多发布第二季度财报：当季杀青收入970.6亿元，低于市集预期的999.85亿元；收入同比增长85.65%，是2022年第四季度以来增速初度放缓。

其时的财报会上，拼多多扩充董事、联席CEO赵佳臻作出了阐发：“夙昔几个季度里，电商竞争一直在加重，在这样的强烈竞争环境中拼多多的收入增长可能会放缓，标明高收入的增长是不可握续的。”

拼多多董事长、联席CEO陈磊则更是直言：“夙昔几个季度的利润增长是短期过问周期和财报周期不同步的成果，不成够看成永远劝诱。此外，现时咱们的业务正面对着强烈的竞争和一些外部的环境身分影响，这些将势必为咱们的业务发展带来波动，收入的增长也会放缓。”

“我以致极他科罚层王人一致认为，在现时进行老本层面的回购或者分成是永别适的。在咱们科罚层可意想的几年，咱们也以为莫得这方面的必要。”陈磊示意。

此番言论如实十分真挚，但科罚层的“信心缺失”以及“分成凄怨”，照旧让不少拼多多的投资东谈主遴荐抽身离开——8月26日好意思股收盘，拼多多股价大跌近30%，为上市以来单日最大跌幅，市值今夜挥发554亿好意思元。

但也就在次日，段永平运转发帖泄漏加仓拼多多的宗旨。在这背后，一方面可能是为了“抄底”，另一方面约略亦然因为认同拼多多最新的策略转机——“将刚烈地作念永远过问，创造健康、可握续的平台生态。”

具体举措上，拼多多文告将过问百亿资源，鼎力地扶握具有家具本事立异才调的新质商家和产业带，大幅度地减免优质商家的来回手续费——翌日一年瞻望会减免100亿，并握续加强高质料生态发展的正向激发。

尔后，拼多多不仅在双十一前矜重上线了“百亿减免”“新质商家扶握磋议”，还鼓吹本事工作费退返权利、下调店店保证金、罢职偏远地区物流中转费、升级商家售后工作等一系列举措接踵落地。

不错说，拼多多打造高质料电商生态的愿景，还是运转初显见效。

而段永平的价值投资不雅念深受巴菲特的影响，坚握价值投资的基本原则，即认为投资便是领有一家公司的部分或总计，要寻找那些具有永远增长后劲的优质企业，并永远握有。

从这极少来说，段永平的价值投资理念，与拼多多如今的永远目的策略是十分契合的——段永平在第三季度的大幅加仓，约略也意味着拼多多还是走上了能够创造永远价值的正确谈路。

作家 | 李松月