每日经济新闻

（原标题：1000亿！蓝想科技，强势转头！）

粉碎电子，回暖！

2024年第三季度，各人智高手机出货量达到3.1亿台，同比增长5%，连气儿四个季度同比正增长。

其中，受益于iPhone 16的发布，苹果在第三季度发扬强势，创下历史同时出货量的最高记载。

国内手机厂商也不甘落寞，在行业复苏之际启动密集发布新品，其中华为的mate 70当属一匹黑马。11月18日，mate 70预约统一刚上线1小时，预定量便达到百万级别。

在这种配景下，同处苹果和华为产业链上游的蓝想科技依然启动迎来市值的飙升。松手2024年11月20日收盘，公司市值达到1063亿元，较年头翻倍增长。

那么，本钱市集外，这一粉碎电子产业链中枢企业又是怎样发扬的？

功绩冉冉向好

供应链垂直整合

蓝想科技的见地功绩正冉冉向好。

2024年前三季度，蓝想科技竣事营业收入462.28亿元，同比增长36.74%，创历史同时新高；归母净利润23.71亿元，同比增长43.74%，继2023年三季度后链接增长。

之是以说蓝想科技会受益于粉碎电子行业的回暖，是因为公司的中枢产物为手机玻璃盖板。2024年上半年，以该产物为主的智高手机与电脑类业务占总营业收入的比例达到了83.21%。

其中，苹果是公司的第一大客户，销售收入占比终年督察在50%以上。

八成会有东说念主因此而牵记公司第一大客户占比过高的问题，毕竟欧菲光、歌尔股份等公司经验的砍单事件说不定什么时期又会演出。

然而，行业复苏时期，苹果加大订单量还来不足，又怎样会砍单呢？关于当下时势，这种牵记有点过早。

一般来说，濒临苹果公司的高言语权，果链公司的利润空间都比较小。然而与另外两大果链巨头比拟，蓝想科技却展现了更强的盈利才调。

2024年前三季度，蓝想科技竣事毛利率17%，逾越立讯精密和歌尔股份超5个百分点。

事实上，蓝想科技也在接管一定的措施，弱化苹果公司可能带来的风险。

一方面，扩宽产物的下流秘籍范围。现时，公司下旅客户已从智高手机领域冉冉延迟至watch、MR、新动力以及光伏等领域。

2024年上半年，蓝想科技新动力汽车领域孝顺的营业收入达到27.16亿元，同比增长19%，有发展成为公司第二增长弧线的趋势。

另一方面，加大本身产物秘籍维度。在玻璃盖板的基础上，公司将产物冉冉延迟至蓝相持、陶瓷、触控传感器等产物领域，并通过拼装业务提高对结尾产物的委用才调，有用增多了客户粘性。

由此，2023年，在公司收入增长的基础上，苹果孝顺的份额由70.96%着落至57.83%。除苹果外，前五大公司的其他四家的收入孝顺均有所增长。

研发&重金钱运营

护城河仍深

看起来，玻璃盖板这一产物似乎莫得什么护城河，其实否则。

蓝想科技构筑的护城河主要体现时研发期间和交易情势上。

最初，玻璃盖板敌手机来提及到提神作用，其期间门槛来自于加工的精密度和良率适度，而这些才调和陶冶成正比。

推行上，蓝想科技从第一代iphone就启动作念玻璃提神，与苹果的配合也长达18年之久，陶冶丰富，塑造了优秀的有讨论处置才调和良品适度才调。

这少量，也离不开公司多年的研发参预，2024年前三季度，蓝想科技研发参预为19.6亿元，同比增长16.59%。2019—2023年，公司累计研发参预已近百亿元。

这也使得公司在粉碎电子行业草创了多种专用建造和私有期间，并引颈行业步伐迭代。

其次，公司的交易情势具有本钱密集属性。

全体上，蓝想科技终年督察了较高的本钱开支金额。2014—2023年，公司年均本钱开支为56亿元，为后进入者造成了较高的壁垒。

从公司固定金钱的发扬也不错看出这少量。2023年，公司固定金钱账面价值为360亿元，占总金钱的比例高达46.51%。

高额的固定金钱参预一方面是基于粘稠加工工序的势必条款，另一方面也匡助公司有用应付了智高手机的出货节律，保险了对下旅客户的委用才调。

进一步地，公司智能制造属性日益突显。

现时，公司70%的分娩线依然竣事自动化，不仅不错保证产物的高质地和一致性，也有用裁汰了分娩成本。

比如，公司的全自动激光开料加工线通过激光新期间的引入，不错将工场的原材料愚弄率从83%提高至93%，有用减少了损耗。

AI赋能

量利都升可期

基于将来，在掌执客户资源的基础上，公司的发展逻辑主要依赖于第二增长弧线的栽培和AI手机的发展。

在客户层面，公司依然进入苹果、三星、华为、小米等粉碎电子厂商以及特斯拉、宁德时期、良马、飞驰、比亚迪等新动力汽车厂商的供应链，大客户栽培上风明显。

在新动力汽车领域，除新动力汽车仍不竭浸透外，汽车也正向智能化、网联化标的发展，大尺寸屏幕需求也高速增长，这些身分势必会带来表露屏需求的提高，进而从数目和面积上鼓动公司玻璃盖板增长。

据预测，各人车载表露器市集畛域将从2023年的13.50亿好意思元增长至2030年的29.85亿好意思元，年均复合增长率为12%。

另外，AI手机的发展有望鼓动公司产物竣事量利都升。

出货量方面。现时，各人智高手机的平均换机周期依然达到51个月，昔日次粉碎电子换机岑岭2020—2021年来打算，粉碎电子行业将迎来新一交替机周期，而AI的赋能将进一步会强化这一周期。

数据表露，瞻望2028年生成式智高手机的出货量将卓绝7.3亿部，是2024年的三倍多，无疑会带来玻璃盖板的放量需求。

价钱方面。AI期间对产物联想、硬件性能提议了更高的条款，比如算力提高加大了对散热性能的要乞降空间结构的优化等，进而鼓动公司单元玻璃盖板产物价值量提高。

结语

现时，粉碎电子行业依然迎走动暖，看成苹果和华为的中枢供应商，蓝想科技不仅有望受益于行业复苏，还不错在两大厂商争夺份额之际保证功绩的平安性。

看成玻璃盖板行业龙头，蓝想科技依然通过研发和重金钱运营的情势构筑了护城河。将来，跟着AI手机的发展和公司第二增长弧线的构建，公司功绩有望再上新高度。

本文泉源：财经报说念网