每日经济新闻

11月份中国制造业PMI为50.3%，一经研究两个月来源枯荣线，是刺激计谋鼓动下的弱复苏，这至少诠释这一轮财政刺激不是毫无作用，这个数据代表积极自得。制造业回暖判断有两个助推要素：

第一即是以旧换新补贴鼓动下贱销售，进而带动制造业上游补库存。触及以旧换新主若是汽车和家电、电子消耗品，全体销售限度在6.8万亿，是社零消耗的大头。中金证券推断本年以旧换新补贴约1500亿，带动消耗扫数约2.7，也即是刺激小4000亿新增销售。

第二即是在加征关税布景下，国外需求的提前补货。从货运数据看，9月开动有一波卓绝季节要素的运量升迁。

不外从另一面看，以上两个助推要素齐是短期提前开释需求，不外到来岁一季度很可能会面对需求逾额下落回转，是以经济刺激仍要执续，保执稳步增长才是重中之重了。