每日经济新闻

文|买卖新研社

也曾爱搭不睬的AI，正成为苹果的心头好。

当地时期10月31日，苹果公司公布了法例9月28日的2024财年第四季度财报。财报解析，该季度苹果公司营收为949.3亿好意思元，同比增长6%，毛利率为46.2%，但净利润为147.36亿好意思元，同比下跌36%。

净利润的大幅下滑，主淌若缘于本季度苹果被欧盟条目向爱尔兰补缴130亿欧元税款，因此记载了102亿好意思元的一次性所得税用度。苹果示意，不计这笔用度，每股收益为1.64好意思元，高于市集普遍预期的1.60好意思元。

收入着手方面，硬件产物孝敬699.58亿好意思元，同比增长4%，这主要收货于iPhone、iPad和Mac的增长；管作事务营收249.72亿好意思元，创下了历史新高，在发达市集和新兴市集均达成了两位数的增长。

从本次财报看，苹果照旧莫得找到增长破局的关键点，只可寄但愿AI功能来减缓放满的法式，同期以新兴市集的增长，来隐讳所濒临的问题。在财报电话会上，苹果公司CEO蒂姆·库克（Tim Cook）还示意，“咱们在假期季推出了有史以来最佳的产物气势，其中包括苹果智能（Apple Intelligence），这象征着咱们产物的新篇章。而这仅仅咱们敬佩生成式东谈主工智能不错达成的初始，我对将来充满期待。”

苹果还对下一财季的总收入作念出了保守预测，瞻望同比增幅在“低个位数至中个位数之间”（注：分析师此前瞻望增幅为7%），同期瞻望毛利率在46%至47%之间。

1、iPhone各人增长，中国市集仍鄙人滑

这次最新公布的财报，苹果公司在产物业务以及区域市集的发达可说是休戚各半。

按照产物业务线分歧，除了iPhone外，其它板块业务的收入均未达分析师预期。具体来看，第四季度，iPhone收入462.2亿好意思元，向上分析师预期的450亿好意思元，同比增长5.5%；Mac收入77.4亿好意思元，同比增长1.7%；iPad收入69.5亿好意思元，同比增长7.9%；可穿着成就、家居与配件业务的收入90.4亿好意思元，同比减少3%，这亦然本季唯独有下滑的产物线；管作事务收入249.7亿好意思元，创下了历史新高，但照旧略低于分析师预期的252.7亿好意思元，同比增长11.9%。

关于iPhone的事迹发达，苹果公司CFO卢卡·马斯特里（Luca Maestri）赞美多iPhone机型齐是各人最畅销的智高手机。凭证Cantar的探望，iPhone是好意思国、中国城市地区、英国、澳大利亚和日本最畅销的机型，其中iPhone 15系列在好意思国的客户欣忭度为98%，而iPhone 16上市的前8天中，销量一经向上iPhone 15同期。

但凭证市集调研机构Counterpoint数据解析，iPhone 16系列在中国首发的前三周，销量较2023年机型增长了20%，而高端Pro和Pro Max机型的销量与旧年同类版块比拟增长了44%。不外，由于老款机型销量下跌以及与华为的竞争加重，iPhone在中国的合座销量在三周内同比下跌了2%。

为了法例下滑拉动销量，苹果公司旷费的汲取了最顺利的降价促销格局，同期镌汰交货时期，以迎合市集需求的飞腾。本年双十一时代，iPhone、iPad、Apple Watch、AirPods等苹果系列产物，均推出了不同程度的扣头力度，尤其是发布仅1个月的iPhone 16系列全系也迎来降价，这亦然新机发布以来苹果官方渠谈初度降价。在新机发布后如斯短时期内采取降价，也突显苹果在订价政策上的伏击性。

据了解，2025年苹果公司还筹划推出一款搭载苹果智能的全新低端iPhone SE，并对其旗舰机型进行更紧要的硬件蜕变，届时该业务可能会再次取得提振。

而在管作事务上，跟着活跃成就装置基数的增长，往来账户和付费账户均创下历史新高，同期也达到了同比两位数的增长，从Apple Arcade上的新游戏到Tap to Cash和使用Apple Pay分期付款等新功能，再到Apple TV+上许多得胜的新节目和追思节目，提高了苹果公司管作事务的广度和质地，该项业务的毛利率达到了74%。

在财报电话会上，卢卡·马斯特里预期，在12月截止的财季中，苹果的职业收入将达成两位数增长，与2024财年的增长速率相通。

按照市集区域分歧，苹果公司在好意思洲、欧洲、日本、亚太其他市集的营收同比均有增长，但大中华市集略有下滑。具体来看，该季度苹果在好意思洲、欧洲、日本、亚太其他区域的收入分别为416.6亿好意思元、249.2亿好意思元、59.26亿好意思元、73.83亿好意思元，分别同比增长3.9%、11%、7.6%、16.6%。在各区域中，大中华区是苹果第三大收入着手，该季度苹果来炫耀中华区的收入150.33亿好意思元，不仅低于旧年同期的150.64亿好意思元，也低于分析师预期的158亿好意思元，大中华区也成为唯独一个收入出现下滑的区域。

关于大中华区事迹下滑的原因，苹果方面称主要归因于好意思元走强的影响，称其基础业求本色上比过去更健康。如果剔除汇率的影响，大中华区营收跌幅不到3%。

合座来看，苹果公司本季的中枢硬件业务有所起色，职业收入孝敬了大部分的毛利率，然而在区域市集上，比拟于印度、拉好意思等新兴市集的大幅增长，包括大中华区在内的其它主要市集，齐处于小幅慢长，以致出现了下滑，如果抓续下去，也会对系数事迹大盘产生大的影响。

2、虽迟但到的AI，胜算几何

比拟于中规中矩的财务数据，外界更为柔和苹果更多革命的内容，分析师们也把大大批问题聚焦在Apple Intelligence的市集响应和发展程度上。

当地时期10月28日，苹果Apple Intelligence认真上线，支柱好意思国英语，中枢功能包括写稿、相片惩处及语音助手蜕变，更多功能则将于12月的系统更新中不息推出，包括但不限于更遍及的写稿用具、基于Apple Intelligence和ChatGPT集成的视觉智能体验，此外还支柱澳大利亚、加拿大、爱尔兰、新西兰、南非、英国等地的腹地化英语，而在来岁4月，Apple Intelligence据称还筹划支柱汉文、英语（印度）、英语（新加坡）、法语、德语、意大利语、日语、韩语、葡萄牙语、西班牙语、越南语等等。

有外媒批驳以为，Apple Intelligence最特殊的功能是或者汇总奉告。与过去iPhone界面上常见的奉告堆栈不同，Apple Intelligence会将系数堆栈汇总为一条奉告，也不错把数十条奉告内答允者群聊中的长篇对话汇总为易于明白的内容。

蒂姆·库克也在财报电话会上示意，Apple Intelligence象征着Apple革命新篇章的初始，并通过特有云假想将咱们创举性的隐秘身手扩张到云表，从头界说了隐秘和东谈主工智能。

有分析师探讨为何Apple Intelligence推出进展渐渐，库克以为，“这彰着与咱们不时的节拍不同。正如咱们在WWDC上所经营的那样，咱们但愿提供Apple Intelligence的全面愿景，咱们其时示意它将跟着时期的推移而推出，咱们在WWDC上所说的是正确的。咱们推行得很好。就需求弧线而言，咱们以为这是一个令东谈主信服的升级原理。”

凭证苹果方面的说法，从开拓东谈主员和客户那处得到了许多积极的响应，就前三天的情况来看，iOS 18.1的用户更新率是旧年同期iOS 17.1的两倍。“Apple Intelligence的推出会是促使用户升级换新的原理之一。”

事实真会如斯吗？天风外洋分析师郭明錤就称，一些市集参与者乐不雅地瞻望Apple Intelligence可能会大幅提高iPhone的出货量，但苹果最近对订单的削减标明，这种乐不雅预期可能不会在短期内达成。据郭明錤估算，iPhone 16三个季度内订单将减少约1000万部，可能阐述AI功能莫得大幅提高旗舰手机出货量。

与此同期，凭证收集上一些用户的响应，Apple Intelligence的推出代表着苹果终于“听劝”上线了AI功能，但这看似升级的Siri，也仅仅ChatGPT的“换皮”，因为AI写稿功能也早已是东谈主们熟谙的功能，在国内各个手机厂商不停在AI功能革命的配景下，苹果的这项功能只可说是基操，而况将来能否在国行版iPhone上凯旋落地，亦然个未知数。

3、结语

也曾，在主流手机厂商的AI大战中，苹果是唯独缺席的品牌。如今虽迟但到推出了Apple Intelligence，还没何如接受市集覆按，就但愿或者“恣意出遗址”刺激换机需求，以拉动业务的增长，彰着有些过于自信。

比拟各人市集的增长，中国市集却变得越来越艰巨，应付同业强烈的竞争，以及恬逸新一代用户对时代、产物功能的需求，齐需要苹果有更多主动革命的念念维，而非被迫躺平。