每日经济新闻

冉学东

10月份宏不雅经济数据最大的亮点是糜费的复苏，10月社会糜费品零卖总和同比增速从9月份的3.2%进一步升至4.8%，这是3月以来最佳的增长。

各地出台的数据也进一步考据了我国糜费正在进一步改善，10月份上海社会糜费品零卖总和同比增速由上月的下落4.3%转为上升10.9%。同期，北京社会糜费品零卖总和增速也由负转正。北京市统计局示意，10月份，受糜费品以旧换新策略以及电商平台促销带动，全市糜费品商场有所回升。

据不所有统计，适度11月20日，天津、内蒙古、河南等多省公布数据均标明，受策略带动，10月份当地社会糜费品零卖总和同比增速较上月回升。

大多半商场东谈主士的分析合计，10月糜费的回暖有以下几个原因，一方面受到国庆假期和双十一促销步履提前等身分影响。本年国庆假期，国内出游东谈主次、总破耗按照可比口径同比分散增长5.9%、6.3%，较2019年同期分散增长10.2%、7.9%。而且本年双十一促销步履提前，10月名额以上单元零卖品类中，化妆品（40.1%）、体育文娱用品（26.7%）、通讯器材（14.4%）等销售也有不同进度加速。

另一方面是“以旧换新”策略带动，这亦然最主要的。从最新公布的10月信济数据看，商品零卖更是升至5.0%。在名额以上单元零卖品类中，与“以旧换新”密切筹商的家电零卖同比上升39.2%、文化办公用品上升18.0%、居品上升7.4%、汽车上升3.7%。上述四类整个拉动社会糜费品零卖总和增速1.2个百分点，比上月彰着扩大。

政府的手脚亦然此轮糜费复苏的关节原因，比如地点政府披发糜费券，9月15日，上海市政府审议通过《我市处事糜费券披发有缱绻》，决定面向餐饮、住宿、电影、体育等四个领域披发“乐·上海”处事糜费券。本轮处事糜费券参预市级财政资金5亿元，按照各领域糜费占比和市民需求情况，糜费券资金分拨为：餐饮3.6亿元、住宿9000万元、电影3000万元、体育2000万元。

这次糜费券分两个阶段披发，第一阶段9月底至10月底，国庆时期披发更多餐饮、电影糜费券，营造糜费飞腾，诱骗外来糜费。第二阶段11月至12月，在淡季多披发住宿、体育糜费券，拉动淡季糜费。

从上海市10月份糜费数据看，糜费券的拉动作用不小，当今深圳、青岛、武汉、杭州等地市也在披发糜费券。

同期，关于这次糜费的复苏，还有一个雄壮原因被商场面忽略，那即是裁减存量房贷利率。

本年9月29日，央行等部委连络发出示知，进行存量房贷利率新一轮退换，这次退换后，存量房贷利率平均降幅能够0.5个百分点傍边。以100万元25年期等额本息还款的存量房贷为例，假定该房贷利率从4.4%降至3.55%，可揣时度力借款东谈主利息开销每年约5600元。批量退换完成后，这一项策略将惠及5000万户家庭、1.5亿东谈主口，每年可为存量房贷家庭省俭开销能够1500亿元。

而2023年9月份的那轮退换，央行的数据露馅，适度旧年9月底，朝上22万亿元存量房贷利率完成下调，退换后的加权平均利率为 4.27%，平均降幅73个基点，每年减少借款东谈主利息开销1600亿—1700亿元，惠及约 5000万户、1.5亿东谈主口。

由于存量房贷客户属于在房价和房贷利率高点买房，况兼不成提前还贷的购房者，他们许多东谈主是城市白领，糜费后劲大，糜费才能相对弱，此前在过重的房贷压力下，不单是防止了糜费需求，而且裁减了糜费预期，这次裁减存量房贷利率部分缓解了他们的糜费错愕，两次退换每年为存量房贷购房者揣时度力的3200亿元开支立时不错用于糜费。笔者敬佩，这部分资金关于拉动住户糜费改善住户糜费预期是立竿见影的，最径直最有用的。

同期，咱们看到，此轮糜费复苏，还有拉动空间。10月糜费回暖有一个特色是，名额以下社会零卖品糜费数据增速仍然不高，名额以上则较高。

名额以下糜费是指在社会糜费品零卖总和中，震恐名额以上单元（时常指年销售额达到一定例模的企业）的糜费部分，其余部分即为名额以下糜费。

10月名额以下增速为3.8%，8月为3.7%，阐述10月的社会糜费品零卖数据的回升，与名额以下关连不大，主如果名额以上的孝敬，10月名额以上增速达到6.8%，此前的2019年全年名额以上增速为3.7%，2018年全年名额以上增速为5.66%，这阐述10月名额以上增速依然较高。

名额以下糜费在糜费商场中占据重地面位，响应了中小商户和个体议论者的销售情况，是斟酌糜费商场活力的雄壮观念之一，阐述以旧换新的确是此轮糜费复苏的关节，而正常寰宇的糜费才能还需要进一步提高，访佛披发糜费券和裁减存量房贷利率这么径直生效的门径还需要接续加码推出。

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